澎湃新闻记者 邵冰燕
Yum! Brands将以27亿美元出售必胜客。
6月16日，美国的百胜环球公司（Yum! Brands，NYSE:YUM）宣布，以总计27亿美元的价格分两笔交易出售必胜客业务。其中，私募股权公司LongRange Capital收购除中国大陆以外的必胜客业务，百胜中国控股有限公司（9987.HK，NYSE:YUMC）收购中国大陆的必胜客业务。预计两项交易将于2026年第三季度完成。在可比口径下，百胜中国维持此前公布的2026全年财务指引不变。
百胜中国控股有限公司将收购中国大陆的必胜客业务（资料图）
根据协议条款，Yum! Brands将以约15亿美元的价格把必胜客在中国以外的业务出售给LongRange。百胜中国则以12亿美元现金对价收购必胜客品牌在中国大陆的所有权。交易完成后，百胜中国将从必胜客品牌在中国大陆的“独家特许经营商”转变为“品牌所有者”，必胜客中国将无须再向Yum！Brands支付特许经营费。
Yum! Brands公告指出，经过对必胜客战略选择的全面审查（始于2025年11月），Yum! Brands的领导团队和董事会认定，此次出售是实现股东价值最大化的最有力途径，同时为必胜客提供了一个符合其独特市场、竞争优势和长期优先事项的股权结构，并由具有丰富相关快餐行业经验的领导层管理。
“我们看到必胜客中国未来仍蕴藏着巨大的发展机遇，而当前仍处于既定增长轨迹的早期阶段。”百胜中国首席执行官屈翠容表示，“成为品牌所有者将赋予我们更大的战略灵活性，使我们能够在菜单、门店模式、新模块及运营管理等方面持续推动创新。此外，无须再向Yum! Brands支付特许经营费预计将改善门店经济模型并降低开店门槛，从而支持必胜客在中国实现利润率提升、加速增长并巩固市场领导地位。我们会一如既往地为顾客提供卓越的消费体验。”
Yum! Brands及其子公司在全球155个国家和地区以特许经营或直营的方式经营着超过6.3万家餐厅，旗下拥有、塔可钟、必胜客和Habit Burger & Grill等品牌。
百胜中国是中国最大的餐饮公司，于2016年11月1日独立在纽交所上市，并于2020年9月10日在港交所上市。百胜中国在中国市场拥有肯德基、必胜客和塔可钟三个品牌的独家运营和授权经营权，并完全拥有小肥羊和黄记煌连锁餐厅品牌，也和Lavazza合作，在中国探索和发展Lavazza咖啡店。
2022年10月24日，百胜中国成为于香港联合交易所和纽约证券交易所双重主要上市的公司。据澎湃新闻此前报道，分拆后的百胜中国将成为Yum! Brands在中国大陆的特许经营商，每年向百胜集团交3%的特许经营费。
2025年11月4日，Yum! Brands宣布正式启动对必胜客品牌战略选择的评估。当时称，此举旨在充分发挥必胜客的潜力，并为股东创造最大价值。据彭博社此前报道，必胜客品牌贡献了Yum! Brands总收入的不到15%，集团长期以来一直试图重振必胜客，但该品牌销售额多年来一直徘徊在10亿美元左右，比十年前下降了20%。
必胜客目前是中国最大的休闲餐饮品牌，截至2026年3月31日已覆盖超过1100个城市，拥有4375家餐厅。2025年实现收入23亿美元，经营利润1.83亿美元；2026年第一季度已连续第13个季度实现同店交易量增长，连续第8个季度实现餐厅利润率和经营利润双扩张。
近年来，必胜客的战略就是降低客单价，以更贴近大众市场。业绩方面，必胜客一季度同店销售额同比下滑，为去年同期的99%。客单价同比下降5%，符合其大众市场策略。一季度餐厅利润率为15%，同比增0.6个百分点。主要由于营运精简和自动化以及有利的原材料价格，部分被高性价比产品以及因外卖销售占比提升而增加的成本所抵消。
财报显示，今年第一季度，必胜客旗下WOW店数量同比翻倍至约390家。今年一季度电话会上，百胜中国管理层表示，WOW模式资本支出较低、运营更简单，再加上特许经营模式，为下沉市场带来了发展机遇，目前仍在持续优化该模式，进一步丰富菜单，将保留最受欢迎的高性价比菜品，同时加入必胜客主菜单的招牌菜品。
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